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An empirical research of crude oil price changes and stock market in China: evidence from the structural breaks and quantile regression

机译：中国原油价格变化和股市的实证研究：结构性断裂和分位数回归的证据

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This article investigates the relationship between real crude oil price changes and the Chinese real stock market at the industry level. Our study uses monthly data over the period 1994: 03 to 2013: 12. Based on input-output (IO) tables, this article will explore more details for the driving factors of sensitivity to oil price changes. We divide these driving factors into cost-and demand-side dependence. Empirical results reveal that sensitivity varies across different industries and periods based on structural breaks and asymmetric effects of oil price changes. Furthermore, some industries seemingly not directly affected by oil are sensitive to the real oil price changes. Finally, using a penalized quantile regression for panel data, we find that these two factors significantly affect lower, but not upper, quantile of sensitivity.
机译：本文在行业层面研究了实际原油价格变化与中国实际股票市场之间的关系。我们的研究使用1994年3月至2013年12月的月度数据。基于输入输出（IO）表，本文将探讨有关油价变化敏感性的驱动因素的更多详细信息。我们将这些驱动因素分为成本和需求方面的依赖。实证结果表明，不同的行业和时期的敏感性因结构性断裂和油价变化的不对称影响而有所不同。此外，一些看似不受石油直接影响的行业对实际油价变化敏感。最后，对面板数据使用惩罚分位数回归，我们发现这两个因素显着影响灵敏度的较低但不较高的分位数。

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