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An Examination Of Ipo Underpricing In The Growth Enterprise Market Of Hong Kong

机译：香港创业板市场IPO定价过低的调查

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This study examines the first-day returns of initial public offerings listed on the Growth Enterprise Market (GEM) of Hong Kong from its inception until the year of 2005. Results show that GEM, operating under a relaxed set of listing requirements, exhibits a higher underpricing level than that of the Main Board. Such a higher level can be explained by the ex-post volatility of after-market returns, the timing effects and the geographic location (i.e. 'H' SHARES). Both the reputation of underwriters and the signalling role of underpricing show no effect on initial excess returns.
机译：这项研究研究了从创业板开始到2005年在香港创业板市场首次公开发行股票的首日收益。结果表明，在宽松的上市要求下运作的创业板表现出更高的收益。低于主板的定价水平。如此高的水平可以通过售后市场收益的事后波动，时间效应和地理位置（即“ H”股）来解释。承销商的声誉和定价过低的信号作用都对初始超额收益没有影响。

著录项

  • 来源
    《Applied financial economics》 |2008年第21期|p.1539-1547|共9页
  • 作者

    Anna P. I. Vong; N. Zhao;

  • 作者单位

    Faculty of Business Administration, University of Macau, Taipa, Macau, China;

  • 收录信息
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 eng
  • 中图分类 f;
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