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The Lenders Left Out Of the Rescue

机译：抢险者放贷

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Renowned as risk-takers, firms known as business development companies raised money by selling stock, multiplied the haul with leverage, then used it to lend to some of the country's most indebted companies. If all went well, they'd profit handsomely. But right now the strategy is going badly for BDCs, which became key participants in an $812 billion private credit market that flourished outside of traditional banking. The Federal Reserve and the U.S. government have announced programs to prop up struggling companies, but BDC borrowers may not benefit much. Many of the businesses they finance, owned in part by private equity firms, don't qualify under current rules. Analysts and ratings companies are sounding alarms as the BDCs rush to grab cash to shore up their finances or throw lifelines to borrowers. Golub Capital BDC Inc.-one of the largest of these shadow banks-is among those raising funds in a way that could significantly dilute the equity of existing shareholders.
机译：作为风险承担者而闻名的公司，被称为业务开发公司的公司通过出售股票筹集资金，将交易量乘以杠杆，然后用它借给该国一些负债最大的公司。如果一切顺利，他们将获得丰厚的利润。但是目前，该战略对于BDC而言效果不佳，BDC成为了一个规模达8,120亿美元的私人信贷市场的重要参与者，该市场在传统银行业之外迅速发展。美联储和美国政府已经宣布了扶持陷入困境的公司的计划，但是BDC借款人可能得不到很多好处。他们资助的许多企业（部分由私人股本公司拥有）不符合现行规定。随着BDC争抢现金以支撑其财务状况或为借款人提供生命线，分析师和评级公司正在发出警报。 Golub Capital BDC Inc.（是此类影子银行中最大的一家）属于那些筹集资金的方式，其方式可能会大大稀释现有股东的权益。

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    《Business week》 |2020年第4653期|25-26|共2页
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