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Asset pricing theory and the valuation of Canadian paintings

机译：资产定价理论与加拿大绘画的估价

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The valuation of Canadian paintings is analysed empirically. Using a sample of auction prices for major Canadian painters for the period 1968-2001, we run hedonic regressions to analyse the influence of various factors, including painter identity, on auction prices, as well as to construct a market price index. This index is used in a second-stage analysis in which we analyse the properties of Canadian art viewed as an investment asset. We apply standard asset pricing theory, as incorporated in the capital asset pricing model (CAPM), to the analysis of price movements in the market for Canadian paintings.%Les auteurs font une étude empirique de l'évaluation de peintures canadiennes. A partir d'un échantillon de prix d'encan pour la période 1968-2001, ils estiment une régression hédonique qui leur permet d'analyser l'effet sur le prix de quelques variables comme l'identité du peintre, et de construire un indice de prix dans le temps. Cet indice est utilisé pour étudier les rendements sur les peintures considérées comme des investissements. On utilise le modèle d'évaluation des actifs financiers (MÉDAF) pour analyser ces mouvements de prix.
机译：对加拿大绘画的估价进行了经验分析。我们使用1968-2001年间加拿大主要画家的拍卖价格样本，进行享乐回归分析以分析包括画家身份在内的各种因素对拍卖价格的影响，并建立市场价格指数。该指数用于第二阶段分析，在第二阶段分析中，我们分析了被视为投资资产的加拿大艺术品的特性。我们将资本资产定价模型（CAPM）中包含的标准资产定价理论应用于加拿大绘画市场价格走势的分析。％作者对加拿大绘画的评估进行了实证研究。从1968-2001年的拍卖价格样本中，他们估计了享乐回归，这使他们能够分析一些变量（例如画家的身份）对价格的影响，并建立一个指数。价格随着时间的推移。该指数用于研究被视为投资的油漆的收益。我们使用金融资产评估模型（MÉDAF）来分析这些价格变动。

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