...
  • 主题
高级搜索  >
历史搜索 清空历史
首页> 外文期刊>Borsa Istanbul Review >Corporate derivatives use and firm value: Evidence from Turkey
【24h】

Corporate derivatives use and firm value: Evidence from Turkey

机译：公司衍生品的使用和公司价值：来自土耳其的证据

获取原文
           
页面导航
  • 摘要
  • 著录项
  • 相似文献
  • 相关主题

摘要

This paper examines use of financial derivatives (currency, interest rate and commodity) and its effect on firm value of non-financial Turkish firms for period of 2007–2013. Only 36.41% of companies in our sample use derivatives to hedge their currency, interest rate or commodity price risks. We have used Tobin's Q ratio analysis with panel data models, Fama-French three-factor time-series analysis and single sector analysis to investigate whether corporate derivatives use is value relevant or not. Except Tobin's Q ratio analysis with system GMM estimators, we cannot find significant hedging premium or discount for all Turkish non-financial firms. We find a positive relationship between derivatives use and firm value, only when we use Tobin's Q ratio analysis with system GMM estimators. We also test the effects of currency hedging, interest rate hedging and commodity price hedging separately and find similar results as in the case of general derivatives use. Overall, majority of our results imply that use of financial derivatives does not affect firm value in Turkish market.
机译：本文研究了金融衍生品（货币，利率和商品）的使用及其对2007-2013年期间土耳其非金融企业的公司价值的影响。在我们的样本中，只有36.41％的公司使用衍生工具对冲其货币，利率或商品价格风险。我们将托宾的Q比率分析与面板数据模型，Fama-French三因素时间序列分析和单一部门分析一起使用，以调查公司衍生品的使用是否与价值相关。除了使用系统GMM估计量的托宾Q比率分析之外，我们找不到所有土耳其非金融公司的重大对冲溢价或折价。仅当我们将Tobin的Q比率分析与系统GMM估计器一起使用时，我们才能发现衍生工具的使用与公司价值之间存在正相关关系。我们还分别测试了货币对冲，利率对冲和商品价格对冲的影响，并发现与使用一般衍生工具的结果相似。总体而言，我们的大多数结果都暗示使用金融衍生产品不会影响土耳其市场的公司价值。

著录项

相似文献

  • 外文文献
  • 中文文献
  • 专利
获取原文

客服邮箱：kefu@zhangqiaokeyan.com

京公网安备：11010802029741号 ICP备案号：京ICP备15016152号-6 六维联合信息科技 (北京) 有限公司©版权所有

  • 客服微信

  • 服务号