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Validity of Expectation Hypothesis: Information Content of Term Structure

机译：期望假设的有效性：期限结构的信息内容

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This study tests the validity of the Expectations Hypothesis (EH) in an emerging market context and the utility of the information content of the term structure to predict the interest rate changes. This study extends the model used by Bulkley et al. (2011) to test the Expectation Hypothesis with a feature to allow for an unobservable Markov regime switching. The results reveals that the long and short term rates were found co-integrated before the onset of 2008 Global Financial Crisis, whereas, after the crisis, these were only partially co-integrated. These results marginally support the validity of expectation hypothesis in the Indian market. Further, it was found that the yield spread and the forward spot spread contained useful information to predict the interest rate changes. The results of the study provide valuable insights to the policy makers for efficient monetary policy management.
机译：这项研究测试了在新兴市场环境下的预期假说（EH）的有效性以及期限结构信息内容对利率变化预测的效用。这项研究扩展了Bulkley等人使用的模型。 （2011年）以允许不可观察的马尔可夫政权切换的特征来检验期望假说。结果表明，在2008年全球金融危机爆发之前，长期利率和短期利率被发现是协整的，而在危机之后，它们只是部分被协整了。这些结果在一定程度上支持了印度市场中预期假设的有效性。此外，发现收益率利差和远期现货利差包含有用的信息来预测利率变化。研究结果为决策者提供了有效的货币政策管理的宝贵见解。

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