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【24h】

USO DEL INDICADOR DEL RETORNO TOTAL DEL NEGOCIO COMO ALTERNATIVA PARA OPTIMIZAR LA INVERSIóN EN UNIDADES DE NEGOCIO EN CONDICIONES DE INCERTIDUMBRE

机译：不确定条件下使用总营业回报指标作为优化企业单位投资的替代方法

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En este artículo se hace un análisis sobre la validez de la TBR (Total Bussines Return) como medida de rentabilidad de unidades de negocio que pertenecen a un portafolio corporativo. Se establecen cuáles son sus debilidades y en qué casos es posible aceptarlas como medida de rentabilidad asociada con la creación de valor. Se expone la coincidencia matemática entre la TBR y el WACC (costo promedio ponderado de capital) a partir del descuento de flujos de caja proyectados y entre el CAV (creación adicional de valor) y la diferencia entre el ingreso económico obtenido y el ingreso económico esperado en un periodo determinado. También se evidencia la equivalencia entre el CAV y la variación del valor de las operaciones más la variación del flujo de caja del periodo. Posteriormente se realiza una aplicación para mostrar cómo puede utilizar la TBR y la teoría moderna de portafolio para que un gerente corporativo pueda controlar la relación rendimiento-riesgo existente entre las distintas unidades de negocio a cargo de su corporación.
机译：本文分析了TBR（总业务收益）作为衡量属于公司投资组合的业务部门的获利能力的有效性。它的弱点得以确立，在这种情况下，可以接受它们作为与创造价值相关的获利能力的一种度量。 TBR和WACC（加权平均资本成本）之间的数学重合是从预计现金流量的折让中以及CAV（附加价值创造）与所获得的经济收入与预期经济收入之间的差额得出的。在给定的时期内。还证明了CAV与该期间营业价值变动加上现金流量变动之间的等价关系。随后，应用程序展示了如何使用TBR和现代投资组合理论，以便公司经理可以控制负责其公司的不同业务部门之间的收益风险关系。

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