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【24h】

The Driving Factors of China’s Housing Prices Pre- and after 2012

机译：2012年中国房价的驾驶因素

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While GDP and the money supply (M2), the two key demand fundamentals of China’s housing prices, shifted gears and decelerated after 2012, China’s housing prices maintained high growth rates, specifically during 2015-2018. To explain the puzzling phenomenon, we use the TVP-VAR model to compare the time-varying features of the factors driving up the housing prices. Our results depict the interesting finding that before 2012, macro-fundamental factors such as M2 and per capita GDP were the key drivers of housing prices. But after 2012, shadow banking had gained explanatory power alongside M2 and per capita GDP.
机译：虽然GDP和货币供应（M2），但中国房价的两个关键需求基本面，2012年后换档和减速，中国房价保持高增长率，特别是在2015 - 2018年期间。 为了解释令人费解的现象，我们使用TVP-VAR模型比较推动房价的因素的时变特征。 我们的结果描述了2012年之前的有趣发现，宏观基本因素，如M2和人均GDP是房价的关键驱动因素。 但在2012年之后，暗影银行业务与M2和人均GDP一起获得了解释力。

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