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【24h】

Management equity incentives and stock price crash risk: “Golden handcuffs” or “gold watch”

机译：管理股权激励措施和股票价格崩溃风险：“金手铐”或“金手表”

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This paper expands the previous research on management equity incentives (MEIs) and stock price crash risk by distinguishing between the "gold watch" region and the "golden handcuff" regions in MEIs. By using an estimation of the gold watch region and the golden handcuff regions based on 6,675 annual observations of China’s A-share listed companies, the stock price crash risk is found to be negatively correlated with MEIs in the golden handcuff regions (0–10%, 30%-100%) and is positively correlated with MEIs in the gold watch region (10%-30%). A further investigation of the mediating effects of peer effects on MEIs and the stock price crash risk reveals that peer effects have a partial mediation effect at the level of peer managers’ shareholding and mediate the relationship between MEIs and the stock price crash risk.
机译：本文扩大了以前的管理股权激励措施（MEIS）和股票价格碰撞风险，通过区分“金手表”地区和梅斯的“金手铐”区域。 通过使用基于6,675年度的中国A股上市公司的6,675年度观察金表区和金色手铐区域，发现股价崩溃风险与金手铐地区的MEIS负相关（0-10％ ，30％-100％）并与金表区中的MEIS呈正相关（10％-30％）。 进一步调查对同伴对梅斯效应的调解效果以及股票价格崩溃风险的揭示揭示了同行效应在同行管理人员股权水平上具有部分调解效应，并调解梅斯与股价崩溃风险之间的关系。

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