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Asynchronous Signaling in Global Equity Markets：Based on Opening Times

机译：全球股市中的异步信令：基于开放时间

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This paper employs cointegration tests to identify the impacts of sequential opens of global equity market among the equity indices. We use the daily data of 31 major equity markets and explore the comovement relationship according to the sequence of the market open. This study also examines the impact of the 2008 global financial crisis to such comovement relationship. Our results indicate that the markets in Europe-Middle East, Asia-Pacific and Latin America, are less affected by the levels of earlier opens of other markets. After the end of 2007, the global equity market comovement pattern changed significantly, yet the interdependence of markets was not unanimously strengthened. The size of an equity market does not dictate its range and power of impact, as we find that a large size market can still be cointegrated with small size markets, while a small size market is almost always cointegrated with large size markets.
机译：本文采用协整检验，以确定股权指数中顺序开放全球股权市场的影响。 我们使用31个主要股票市场的日常数据，并根据市场开放的顺序探索复制关系。 本研究还探讨了2008年全球金融危机对这种融合关系的影响。 我们的结果表明，欧洲中东，亚太和拉丁美洲的市场较早受到其他市场的较早的影响。 在2007年底之后，全球股权市场可融合模式变化显着变化，但市场的相互依存并非一致地加强。 股票市场的规模并未决定其影响的范围和力量，因为我们发现大型市场仍然可以用小尺寸的市场共同化，而小尺寸的市场几乎总是与大型市场共同聚集。

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