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Information, stochastic dominance and bidding: The case of Treasury auctions

机译：信息，随机支配地位和招标：国债拍卖的情况

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We explore the link between informativeness of signals, stochastic dominance and equilibrium bids in a multi-unit auction with risk averse bidders. We show that for a particular class of signal distributions, informativeness is related to conditional first-order stochastic dominance, so that a higher degree of informativeness in the signal-fundamental distribution induces higher bids and therefore higher revenues. Our framework is relevant for discussing total revenues and informativeness in US Treasury auctions. (C) 2017 Elsevier B.V. All rights reserved.
机译：我们在具有风险厌恶性的竞标者的多单位拍卖中探索信号的信息性，随机优势和均衡竞标之间的联系。我们表明，对于一类特定的信号分布，信息量与条件一阶随机优势有关，因此，信号基本分布中较高的信息量会导致更高的出价，从而带来更高的收入。我们的框架与讨论美国国债拍卖的总收入和信息量有关。 （C）2017 Elsevier B.V.保留所有权利。

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