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ALPHA, BETA, GOTCHA

机译:ALPHA,BETA,GOTCHA

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摘要

In 1999 it was dot-com new issues. In 1957 uranium mining stocks were hot. In 1637 investors were overweight tulip bulbs. An ever present hazard on Wall Street is the risk of falling prey to an investing fad. I see one building right now. I can see it by looking at the press releases that float in over the transom. The frenzy of the moment is "smart beta." A beta coefficient, by itself, is a legitimate measure of the risk in a portfolio. If it's 1.5, then the portfolio is expected to lurch up 15% when the market goes up 10%, or down 15% if the market goes down 10%. A fundamental law of investing says that risk cuts both ways. Smart beta is a little less fundamental. It's the notion that you can beat the market by fiddling with the buttons on your stock screen. You could, for example, change the way you weight the positions in a portfolio. Instead of holding stakes proportional to each company's market capitalization, as stock indexes traditionally do, you could weight them equally or weight them according to book value, dividends or earnings.
机译:在1999年,这是互联网新问题。 1957年,铀矿库存量很高。 1637年,投资者购买了超重的郁金香鳞茎。华尔街上永远存在的危险是有可能沦为投资时尚的猎物。我现在看到一幢大厦。我可以通过看横穿在横梁上的新闻稿来看到它。当时的疯狂是“智能beta”。 β系数本身就是对投资组合风险的合法度量。如果为1.5,则当市场上涨10%时,投资组合预计将下跌15%;如果市场下跌10%,则投资组合将下跌15%。基本的投资法则说,风险是双向的。智能测试版的基础性稍差一些。这是您可以通过轻按股票屏幕上的按钮来击败市场的想法。例如,您可以更改对投资组合中的头寸进行加权的方式。您可以像传统上使用股指那样按比例而不是按每个公司的市值来持有股份,而可以对它们进行均等加权或根据账面价值,股息或收益对其加权。

著录项

  • 来源
    《Forbes》 |2015年第8期|58-58|共1页
  • 作者

    WILLIAM BALDWIN;

  • 作者单位
  • 收录信息 美国《科学引文索引》(SCI);
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 eng
  • 中图分类
  • 关键词

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