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The Classic Approach

机译：经典方法

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Money manager robert p. Morgenthau, scion of an old New York family, has an appreciation for things of the past. And one of them is key to how he assesses stocks: return on equity, a concept swathed in faded elegance. Its many detractors say this classic metric, which divides net income by shareholders' equity, had more relevance when U.S. companies were all about hard assets like factories and stock-in-trade. Today, they say, accounting distortions make the ratio useless. The number can be artificially inflated by writedowns or share buybacks that reduce the denomi- nator. The ratio shifts downward in a takeover, when intangibles like brand names and patents get thrown onto the acquirer's balance sheet as "goodwill" and thereby expand the acquirer's equity.
机译：资金经理罗伯特摩根索（Morgenthau）是纽约一个古老家庭的接班人，对过去的事物表示赞赏。其中之一是他评估股票的关键：股本回报率，概念已淡出优雅。它的许多批评者说，当美国公司都将工厂和贸易中的股票作为硬资产时，这种将净收入除以股东权益的经典指标更具相关性。他们说，今天，会计失真使该比率无用。减记或股份回购可人为地增加该数目，从而减少了总费用。在收购中，当诸如品牌名称和专利之类的无形资产作为“商誉”投入收购方资产负债表时，该比率将下降，从而扩大了收购方的权益。

著录项

  • 来源
    《Forbes》 |2004年第11期|p.86-88|共3页
  • 作者

    John H.Christry;

  • 作者单位
  • 收录信息 美国《科学引文索引》(SCI);
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 eng
  • 中图分类 世界经济问题;
  • 关键词

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