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OPTIONS STRATEGY

机译：期权策略

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January 2013 was the cruelest month for options traders who enjoy trading volatility from the long side. As of Jan. 29,2013, the market had a slow and steady year-to-date gain of more than 6%.The biggest one-day move was the first trading day of the year, Jan. 2. The SPDR S&P 500 ETF (SPY) closed at $146.06, $3.65 higher than the Dec. 31,2012 close. Since that time the highest one-day move of $1.16 was from Jan. 9 to Jan. 10. The largest intraday move in January has been a similarly anemic $1.27 on Jan. 17. So how can a volatility trader find an edge in this environment? With a combination of tools - but key is the Volatility Index, or VIX, which is priced off of the time value that is embedded in S&P 500 index (SPX) premiums. Time value is 100% of the premium in out-of-the money options. However, with in-the-money options, time value is the additional amount above the in-the-money portion.
机译：对于那些从多头开始享有波动性的期权交易者而言，2013年1月是最残酷的月份。截至2013年1月29日，市场年初至今的涨幅一直缓慢且稳定，超过了6％。最大的单日波动是1月2日，一年中的第一个交易日。SPDR S＆P 500 ETF（SPY）收于146.06美元，比2012年12月31日收盘价高3.65美元。自那时以来，1.16美元的最高单日涨幅是从1月9日至1月10日。1月份最大的盘中涨幅是1月17日的类似低位1.27美元。那么，波动率交易者如何在这种环境下找到优势？通过工具的组合-但关键是波动率指数或VIX，其价格不包含在标准普尔500指数（SPX）溢价中嵌入的时间值中。时间价值是非现金期权溢价的100％。但是，对于价内期权，时间价值是价内部分上方的额外金额。

著录项

  • 来源
    《Futures》 |2013年第2期|12-12|共1页
  • 作者

    DAN KEEGAN;

  • 作者单位

    Chicago School of Trading;

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  • 正文语种 eng
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