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Rating Agencies - An Experimental Analysis of Their Remuneration Model

机译：评级机构-薪酬模型的实验分析

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Does it matter who pays for ratings? Yes, but not for the rating agencies' behavior. These are the findings of our experiment where we analyze the effect of the remuneration model of rating agencies on their assessments as well as on investors' and issuers' behavior. First, we find that rating agencies' assessments are comparable whether the agency is (partially) paid by issuers, investors or solely by the experimenter. Issuers, on the other hand, more often do not return investor's trust when they or investors pay for ratings. Further, investors more often act according to the agencies' recommendations when they have to pay for this information.
机译：谁为收视率付费有关系吗？是的，但不是评级机构的行为。这些是我们实验的发现，我们在其中分析了评级机构的薪酬模型对其评估以及对投资者和发行人行为的影响。首先，我们发现评级机构的评估是可比的，无论该机构是（部分）由发行人，投资者还是仅由实验者支付。另一方面，发行人或发行人支付评级时，往往不会返还投资者的信任。此外，投资者在必须支付这些信息时，通常会根据代理商的建议采取行动。

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