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【24h】

Asymmetric Information and the Transmission Mechanism of Monetary Policy

机译：信息不对称与货币政策传导机制

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This paper analyses the consequences of asymmetric information in credit markets for the monetary transmission mechanism. It shows that asymmetric information can not only reinforce but can also weaken or overcompensate the effects of the standard interest rate channel. Crucial is that informational problems lead to an external finance premium that can be positive or negative for marginal entrepreneurs. Tight money may lead to an increase in the absolute value of this premium, implying that there is a credit channel of monetary policy, but its working direction is ambiguous.
机译：本文分析了信贷市场中信息不对称对货币传导机制的影响。它表明，非对称信息不仅可以增强而且可以削弱或过度补偿标准利率渠道的影响。至关重要的是，信息问题会导致外部资金溢价，这对边际企业家可能是正面的还是负面的。紧钱可能导致该溢价的绝对值增加，这意味着存在货币政策的信贷渠道，但其工作方向尚不明确。

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