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Hidden effects of bank recapitalizations

机译：银行注资的隐性影响

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Given the importance of capital regulation in the banking industry, how and why a bank's behavior reacts to a recapitalization has profound consequences. To this end, we investigate the effects of 306 seasoned equity offerings (SEOs) conducted by listed European banks between 2002 and 2014. We use propensity score matching and find that SEOs lead to asset expansion as opposed to any deleveraging. Further, we find a decrease in lending in the short-term followed by a subsequent increase, a reduction in profitability, and an increase in systemic risk. Regulators might not have fully considered this last negative externality when they imposed the tougher Basel III capital requirements. The effects of SEOs strongly depend on the reasons behind the recapitalizations. (C) 2018 Elsevier B.V. All rights reserved.
机译：考虑到资本监管在银行业中的重要性，银行行为如何以及为何对资本重组作出反应具有深远的影响。为此，我们调查了2002年至2014年间欧洲上市银行进行的306次经验丰富的股票发行（SEO）的影响。我们使用倾向得分匹配，发现SEO导致了资产扩张而不是去杠杆化。此外，我们发现短期内贷款减少，随后增加，盈利能力下降，系统风险增加。监管机构在施加更严格的巴塞尔协议III资本要求时可能没有充分考虑到最后的负面外部性。 SEO的效果在很大程度上取决于重组后的原因。 （C）2018 Elsevier B.V.保留所有权利。

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