...
  • 主题
高级搜索  >
历史搜索 清空历史
首页> 外文期刊>Journal of banking & finance >The liquidity premium in CDS transaction prices: Do frictions matter?
【24h】

The liquidity premium in CDS transaction prices: Do frictions matter?

机译：CDS交易价格中的流动性溢价：摩擦重要吗？

获取原文
获取原文并翻译 | 示例
           
页面导航
  • 摘要
  • 著录项
  • 相似文献
  • 相关主题

摘要

Based on individual CDS transactions cleared by the Depository Trust & Clearing Corporation, we show that illiquidity strongly affects credit default swap premiums. We identify the following effects: first, transaction direction affects prices, as buy (sell) orders lead to premium increases (decreases). Second, larger transactions have a higher price impact. This finding stands in stark contrast to corporate bond markets. Third, traders charge higher premiums as a price for liquidity provision, not as compensation for asymmetric information. Fourth, buy-side investors pay significantly higher prices than dealers for demanding liquidity. Finally, inventory risk seems to matter little in explaining liquidity premiums. (C) 2015 Elsevier B.V. All rights reserved.
机译：根据美国存托凭证和清算公司清算的个人CDS交易，我们表明，流动性不足会严重影响信用违约掉期溢价。我们确定以下影响：首先，交易方向会影响价格，因为购买（出售）定单会导致溢价增加（减少）。其次，较大的交易对价格的影响更大。这一发现与公司债券市场形成了鲜明的对比。第三，交易者收取较高的溢价作为提供流动性的价格，而不是作为不对称信息的补偿。第四，由于要求流动性，买方投资者支付的价格要比交易商高得多。最后，库存风险对于解释流动性溢价似乎无关紧要。 （C）2015 Elsevier B.V.保留所有权利。

著录项

相似文献

  • 外文文献
  • 中文文献
  • 专利
获取原文

客服邮箱：kefu@zhangqiaokeyan.com

京公网安备：11010802029741号 ICP备案号：京ICP备15016152号-6 六维联合信息科技 (北京) 有限公司©版权所有

  • 客服微信

  • 服务号