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首页> 外文期刊>Journal of banking & finance >Portfolio performance gauging in discrete time using a Luenberger productivity indicator
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Portfolio performance gauging in discrete time using a Luenberger productivity indicator

机译：使用Luenberger生产率指标在离散时间内评估投资组合绩效

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This paper proposes a pragmatic, discrete time indicator to gauge the performance of portfolios over time. Integrating the shortage function (Luenberger, 1995) into a Luenberger portfolio productivity indicator (Chambers, 2002), this study estimates the changes in the relative positions of portfolios with respect to the traditional Markowitz mean-variance efficient frontier, as well as the eventual shifts of this frontier over time. Based on the analysis of local changes relative to these mean-variance and higher moment (in casu, mean-variance-skewness and mean-variance-skewness-kurtosis) frontiers, this methodology allows to neatly separate between on the one hand performance changes due to portfolio strategies and on the other hand performance changes due to the market evolution. This methodology is empirically illustrated using a mimicking portfolio approach (Fama and French, 1996, 1997) using US monthly data from January 1931 to August 2007.
机译：本文提出了一种实用的，离散的时间指标来衡量投资组合随时间的绩效。将短缺函数（Luenberger，1995）整合到Luenberger投资组合生产率指标（Chambers，2002）中，本研究估计了投资组合相对位置相对于传统Markowitz平均方差有效边界的变化以及最终的变化。随着时间的流逝。基于相对于这些均值方差和较高矩（在casu，均值方差偏度和均值方差偏度峰度中）边界的局部变化的分析，该方法可以将一方面的性能变化整齐地分开投资组合策略，另一方面由于市场发展而导致的绩效变化。使用模拟投资组合方法（Fama和French，1996，1997），使用美国1931年1月至2007年8月的月度数据，以经验方式说明了该方法。

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