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【24h】

Multiple clientele influence on ex-dividend day price performance

机译：多个客户对除息日价格表现的影响

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This paper considers a change in U.S. dividend taxation for qualified public utility stocks from 1982 through 1985. The change affects some of the highest dividend-yielding U.S. stocks and allows individuals to defer payment of income tax on dividends, ultimately paying tax at capital gains rates, and reduces individual income tax rates. This paper examines these stocks' ex-dividend day performance before, during, and after this tax-law change. Results provide evidence that multiple clienteles, not a single marginal investor, determine ex-dividend day pricing for these stocks.
机译：本文考虑了从1982年到1985年美国对合格公用事业股票的股息税的变化。该变化影响了某些股息收益率最高的美国股票，并允许个人推迟对股息支付所得税，最终以资本利得税率纳税，并降低个人所得税率。本文研究了税法变更之前，之中和之后这些股票除息日的表现。结果提供了证据，表明多个客户而非单个边缘投资者决定了这些股票的除息日定价。

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