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首页> 外文期刊>Journal of Economic Dynamics and Control >On booms that never bust: Ambiguity in experimental asset markets with bubbles
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On booms that never bust: Ambiguity in experimental asset markets with bubbles

机译：在永无止境的繁荣中：实验性资产市场的泡沫含糊不清

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摘要

We study the effect of ambiguity on the formation of bubbles and crashes in experimental asset markets a la Smith, Suchanek, and Williams (1988) by allowing for ambiguity in the fundamental value of the asset. Although bubbles form in both the ambiguous and the risky environments we find that asset prices tend to be lower when the fundamental value is ambiguous than when it is risky. Bubbles do not crash in the ambiguous case whereas they do so in the risky one. These findings, regarding depressed prices and the absence of crashes in the presence of ambiguity, are in line with recent theoretical work stressing the crucial role of ambiguity to account for surprisingly low equity prices (high returns) as well as herding in asset markets. (C) 2019 Elsevier B.V. All rights reserved.
机译：我们通过允许资产的基本价值具有歧义性来研究模糊性对实验性资产市场中泡沫和崩溃的形成的影响，例如la Smith，Suchanek和Williams（1988）。尽管在模棱两可的环境和有风险的环境中都会形成泡沫，但我们发现，当基本价值模棱两可时，资产价格往往会比具有风险的资产价格更低。泡沫不会在模棱两可的情况下崩溃，而在危险的情况下却会崩溃。这些关于价格低迷和不存在歧义的崩溃的发现，与最近的理论研究一致，强调了歧义在解释令人惊讶的低股票价格（高回报）以及在资产市场中发挥作用的关键作用。 （C）2019 Elsevier B.V.保留所有权利。

著录项

  • 来源
    《Journal of Economic Dynamics and Control》 |2020年第1期|103754.1-103754.17|共17页
  • 作者

  • 作者单位

    Emlyon Business Sch GATE UMR 5824 F-69130 Ecully France;

    Univ Bourgogne Franche Comte Burgundy Sch Business CEREN EA 7477 29 Rue Sambin F-21000 Dijon France;

    Middlesex Univ Business Sch Dept Econ London England;

  • 收录信息
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 eng
  • 中图分类
  • 关键词

    Experimental asset markets; Bubbles; Ambiguity;

    机译：实验性资产市场;气泡;歧义性;

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