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首页> 外文期刊>Journal of Economic Dynamics and Control >Speculative bubbles in present-value models: A Bayesian Markov-switching state space approach
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Speculative bubbles in present-value models: A Bayesian Markov-switching state space approach

机译：现值模型中的投机泡沫：贝叶斯马尔可夫切换状态空间方法

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We estimate the dynamics of a speculative bubble subject to a surviving and a collapsing regime together with the dynamics of dividends and returns in a tractable state space specification of the present-value model. To estimate this new high-dimensional model, we develop an efficient Markov chain Monte Carlo sampler to simulate from the joint posterior distribution. We find that real-world stock price bubbles show significant Markovswitching structure. Further, the results indicate that dividend growth rates are highly predictable. Finally, we find that bubble variation explains a large share of the variation in the price-dividend ratio and unexpected return. (c) 2021 The Authors. Published by Elsevier B.V. This is an open access article under the CC BY license (http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/)
机译：我们估计投机泡沫的动态，其受到存活的和坍塌的制度以及分红的动态，并在当前值模型的贸易状态空间规范中返回。 为了估算这一新的高维模型，我们开发了一个高效的马尔可夫链蒙特卡罗采样器来模拟关节后部分布。 我们发现现实世界的股票价格泡沫显示出明显的马车开关结构。 此外，结果表明，股息增长率是高度可预测的。 最后，我们发现泡沫变异解释了价格股息率和意外回报的大量变化。 （c）2021作者。 由elsevier b.v发布。这是CC下的开放式访问文章（http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/）

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