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首页> 外文期刊>Journal of Economic Dynamics and Control >Can the fiscal authority constrain the central bank?
【24h】

Can the fiscal authority constrain the central bank?

机译：财政当局可以限制中央银行吗？

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The fiscal theory of the price level (FTPL) suggests, in its extreme form, that the fiscal authority always constrains central bank behavior. A Fisherian model is used to show that fiscal policy can be irrelevant for the central bank, and that a central bank can act independently, even when constrained to monetize the government debt. In a model with secured credit and scarce collateral, which can explain low real interest rates, the valuation of consolidated government debt needs to account for inefficiency and liquidity premia. The fiscal authority may wish to tolerate inefficiency so as to finance public goods provision.& para;& para;This article is part of a Special Issue entitled "Fiscal and Monetary Policies". (C) 2018 Elsevier B.V. All rights reserved.
机译：价格水平的财政理论（FTPL）以极端的形式表明，财政当局总是限制中央银行的行为。费舍尔（Fisherian）模型用于表明，财政政策对中央银行可能无关紧要，即使中央银行被限制将政府债务货币化，中央银行也可以独立行动。在具有担保信贷和抵押品稀少的模型（可以解释实际利率较低）中，合并政府债务的估值需要考虑效率低下和流动性溢价的问题。财政当局不妨容忍低效率，以便为提供公共物品提供资金。＆para;＆para;本文是名为“财政和货币政策”的特刊的一部分。 （C）2018 Elsevier B.V.保留所有权利。

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