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【24h】

Price-level uncertainty and instability in the United Kingdom

机译：英国的价格水平不确定性和不稳定

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Was UK inflation more stable and/or less uncertain before 1914 or after 1945? We address these questions by estimating a statistical model with changing volatilities in transient and persistent components of inflation. Three conclusions emerge. First, since periods of high and low volatility occur in both eras, neither features uniformly greater stability or lower uncertainty. When comparing peaks with peaks and troughs with troughs, however, we find clear evidence that the price level was more stable before World War I. We also find some evidence for lower uncertainty at pre-1914 troughs, but its statistical significance is borderline. (C) 2014 Elsevier B.V. All rights reserved.
机译：英国的通货膨胀是否在1914年之前或1945年之后更稳定和/或更不确定？我们通过估计一个统计模型来解决这些问题，该模型具有不断变化的通货膨胀率和持续性通货膨胀率。得出三个结论。首先，由于在两个时代都出现了高波动率和低波动率的时期，所以两者都没有一致地具有更高的稳定性或更低的不确定性。但是，当将峰与谷，谷与谷进行比较时，我们发现明显的证据表明，第一次世界大战之前的价格水平更为稳定。我们还发现了一些证据，表明1914年之前谷底的不确定性较低，但其统计意义是临界点。 （C）2014 Elsevier B.V.保留所有权利。

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