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Smooth-adjustment econometrics and inventory-theoretic money management

机译：平稳调整计量经济学和库存理论货币管理

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A growing number of empirical papers use Miller-Orr (S, s) money management as economic motivation for application of non-linear smooth-adjustment models. This paper shows such models are not implied by the Miller-Orr economy. Instead, the Miller-Orr economy implies non-standard smooth-adjustment, as derived in the neglected (and misinterpreted) work of Milbourne et al. (1983). Remarkably, this function includes a varying weight on the lagged dependent variable, capturing static (not dynamic) effects. Interpretations of these apparent dynamics are presented, some of which may be useful in non-monetary (S, s) contexts. Results imply a new agenda for applied smooth-adjustment modeling of money.
机译：越来越多的经验论文将Miller-Orr（S，s）资金管理作为应用非线性平滑调整模型的经济动力。本文表明，Miller-Orr经济并不暗含此类模型。相反，米勒·奥尔（Miller-Orr）经济暗示了非标准的平滑调整，这是从米尔伯恩（Milbourne）等人被忽略（和错误解释）的工作中得出的。 （1983）。值得注意的是，此函数在滞后因变量上具有不同的权重，可捕获静态（而非动态）效果。提供了这些表观动力学的解释，其中一些在非货币（S，s）上下文中可能有用。结果暗示了应用货币平滑调整模型的新议程。

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