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首页> 外文期刊>Journal of Economic Dynamics and Control >Why does overnight liquidity cost more than intraday liquidity?
【24h】

Why does overnight liquidity cost more than intraday liquidity?

机译：为什么隔夜流动性成本要高于盘中流动性？

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In this paper, we argue that the observed difference in the cost of intraday and overnight liquidity is part of an optimal payments system design. In our environment, overnight liquidity affects output while intraday liquidity affects only the distribution of resources between money holders and non-money holders. The low cost of intraday liquidity is explained by the Friedman rule. The optimal cost differential achieves the twin objective of reducing the incentive to overuse money at night and encouraging payment-risk sharing during the day.
机译：在本文中，我们认为观察到的日间和隔夜流动性成本差异是最优支付系统设计的一部分。在我们的环境中，隔夜流动性影响产出，而当日流动性仅影响货币持有者和非货币持有者之间的资源分配。弗里德曼规则解释了日内流动性的低成本。最佳成本差异实现了双重目标，即减少了夜间过度使用钱的动机，并鼓励白天分担付款风险。

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