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首页> 外文期刊>Journal of Economic Dynamics and Control >The effectiveness of Keynes-Tobin transaction taxes when heterogeneous agents can trade in different markets: A behavioral finance approach
【24h】

The effectiveness of Keynes-Tobin transaction taxes when heterogeneous agents can trade in different markets: A behavioral finance approach

机译：当异构代理可以在不同市场中交易时，凯恩斯-托宾交易税的有效性：行为金融方法

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We develop a model in which boundedly rational agents apply technical and fundamental analysis to identify trading signals in two different speculative markets. Whether an agent trades and, if so, in which market with which strategy depends on profit considerations. As it turns out, an ongoing evolutionary competition between the trading strategies causes complex price dynamics which closely resembles the behavior of actual speculative prices. Moreover, we find that if the agents have to pay a transaction tax in one market, price variability decreases in this market but increases in the other market. However, the imposition of a uniform tax on all transactions stabilizes both markets. Our results suggest that if regulators of a market introduce a transaction tax, other markets are likely to follow.
机译：我们开发了一个模型，在该模型中，有限理性的代理商应用技术和基本面分析来识别两个不同投机市场中的交易信号。代理商是否进行交易，如果进行交易，则在哪个市场采用哪种策略进行交易取决于利润方面的考虑。事实证明，交易策略之间不断演变的竞争导致了复杂的价格动态，这与实际投机价格的行为极为相似。此外，我们发现，如果代理商必须在一个市场上缴纳交易税，那么该市场上的价格波动性会下降，而在另一个市场上则会增加。但是，对所有交易征收统一税会稳定两个市场。我们的结果表明，如果一个市场的监管者开征交易税，其他市场很可能会随之而来。

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