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首页> 外文期刊>Journal of economics and business >Bargaining power of targets: Takeover defenses and top-tier target advisors
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Bargaining power of targets: Takeover defenses and top-tier target advisors

机译：目标的议价能力：接管辩护和顶级目标顾问

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This paper examines whether takeover defenses (i.e., poison pills and classified boards) can enhance the bargaining position of the target firm, especially when the target advisor is a top-tier investment bank. I find that classified boards and poison pills are positively linked to target's share of merger gains, target announcement returns, and premiums when the target employs a top-tier advisor and the acquisition is initiated by the acquirer. These results support the argument that top-tier target advisors might be more effective in utilizing takeover defenses in deal negotiations to enhance the bargaining position of their client firms and help them capture higher returns and share of merger gains.
机译：本文研究了收购抗辩（例如，毒药和分类委员会）是否可以提高目标公司的议价地位，尤其是当目标顾问是顶级投资银行时。我发现，当目标公司聘请顶级顾问并由收购方发起收购时，机密的董事会和毒丸与目标公司在合并收益，目标公告收益和溢价中的份额呈正相关。这些结果支持这样的论点，即顶级目标顾问可能在交易谈判中利用收购防御来提高客户公司的议价地位，并帮助他们获得更高的回报和份额的合并收益，可能更为有效。

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