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How Does Credit Supply Expansion Affect the Real Economy? The Productive Capacity and Household Demand Channels

机译：信贷供应扩张如何影响实体经济？生产能力和家庭需求渠道

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Credit supply expansion can affect an economy by increasing productive capacity or by boosting household demand. In this study, we develop a test to determine if the household demand channel is present, and we implement the test using both a natural experiment in the United States in the 1980s and an international panel of 56 countries over the last several decades. Consistent with the importance of the household demand channel, we find that credit supply expansion boosts nontradable sector employment and the price of nontradable goods, with limited effects on tradable sector employment. Such credit expansions amplify the business cycle and lead to more severe recessions.
机译：信贷供应的扩张可以通过提高生产能力或增加家庭需求来影响经济。在这项研究中，我们开发了一种测试来确定是否存在家庭需求渠道，并且我们使用了1980年代的美国自然实验和过去几十年的56个国家的国际专家组来进行该测试。与家庭需求渠道的重要性相一致，我们发现信贷供应的增长促进了非贸易部门的就业和非贸易产品的价格，而对贸易部门就业的影响有限。这种信贷扩张会扩大商业周期，并导致更严重的衰退。

著录项

  • 来源
    《Journal of Finance》 |2020年第2期|949-994|共46页
  • 作者

  • 作者单位

    Princeton Univ Princeton NJ 08544 USA|NBER Cambridge MA 02138 USA;

    NBER Cambridge MA 02138 USA|Univ Chicago Booth Sch Business Chicago IL 60637 USA;

    MIT Sloan Cambridge MA USA;

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