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首页> 外文期刊>Journal of Financial and Quantitative Analysis >Funding Liquidity Risk and the Dynamics of Hedge Fund Lockups
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Funding Liquidity Risk and the Dynamics of Hedge Fund Lockups

机译：资金流动性风险与对冲基金锁相的动态

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We exploit the expiring nature of hedge fund lockups to create a new measure of funding liquidity risk that varies within funds. We find that hedge funds with lower funding risk generate higher returns, and this effect is driven by their increased exposure to equity-mispricing anomalies. Our results are robust to a variety of sampling criteria, variable definitions, and control variables. Further, we address endogeneity concerns in various ways, including a placebo approach and regression discontinuity design. Collectively, our results support a causal link between funding risk and the ability of managers to engage in risky arbitrage.
机译：我们利用了对冲基金锁相的到期性质，创造了在资金范围内各种各样的流动性风险的新措施。 我们发现，具有较低资金风险的对冲基金产生更高的回报，并且这种效果是由于其增加对股权定价异常的影响。 我们的结果对于各种采样标准，可变定义和控制变量非常强大。 此外，我们以各种方式解决内生性问题，包括安慰剂方法和回归不连续性设计。 统称，我们的结果支持资金风险与经理从事风险套利的能力之间的因果关系。

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