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New goods and asset prices

机译：新商品和资产价格

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I extend the consumption capital asset pricing model to incorporate expanding product variety over time and states of nature. In the model, consumers have a love of variety, and consumption consists of different components: product groups and brands. By raising future marginal utility, growth in product groups increases the incentive to save and reduces the risk-free rate. By making marginal utility more volatile, variation in brand and quality growth magnifies consumption risk and raises the equity premium. Embedding new goods in a long-run risk setting has similar implications. (C) 2018 Elsevier B.V. All rights reserved.
机译：我扩展了消费资本资产定价模型，以结合随着时间和自然状态而不断扩展的产品种类。在该模型中，消费者热衷于多样化，消费由不同的组成部分组成：产品组和品牌。通过提高未来的边际效用，产品类别的增长会增加储蓄的动力，并降低无风险利率。通过使边际效用更加不稳定，品牌和质量增长的变化会扩大消费风险并提高股权溢价。将新商品嵌入长期风险环境中具有类似的含义。 （C）2018 Elsevier B.V.保留所有权利。

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