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Information and trading targets in a dynamic market equilibrium

机译：动态市场均衡中的信息和交易目标

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This paper describes equilibrium interactions between dynamic portfolio rebalancing given a private end-of-day trading target and dynamic trading on long-lived private information. Order-splitting for portfolio rebalancing injects multifaceted dynamics in the market. These include autocorrelated order flow, sunshine trading, endogenous learning, and short-term speculation. The model has testable implications for intraday patterns in volume, liquidity, price volatility, order-flow autocorrelation, differences between informed-investor and re-balancer trading strategies, and for how these patterns comove with trading-target volatility and other market conditions. (C) 2018 Elsevier B.V. All rights reserved.
机译：本文描述了在给定了个人专用日终交易目标的情况下进行动态投资组合再平衡与对长期存在的私人信息进行动态交易之间的平衡相互作用。用于投资组合再平衡的订单分解为市场注入了多方面的动力。这些包括自相关订单流，阳光交易，内生学习和短期投机。该模型对于交易量，流动性，价格波动，订单流自相关，知情投资者与再平衡交易策略之间的差异以及这些模式如何与交易目标波动以及其他市场状况相适应的日内模式具有可验证的含义。 （C）2018 Elsevier B.V.保留所有权利。

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