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Do property rights matter? Evidence from a property law enactment

机译：产权重要吗？物权法颁布的证据

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This paper considers a property law enactment that gave creditors more rights over the assets underlying their secured loans to private firms and gave private firms more protections against the potential expropriation of their assets. We find that this property law enactment led to a significant increase in firm value. We also find that the law's impact on value was more profound for firms with more tangible assets, lower internal cash flows, and stronger growth opportunities, and less profound for politically connected firms. Taken together, our findings confirm the importance of property rights protection in enhancing firm value. (C) 2015 Elsevier B.V. All rights reserved.
机译：本文考虑了一项物权法，该法赋予债权人对其作为私人公司担保贷款资产的资产的更多权利，并为私人公司提供了更多保护，以防止其资产的潜在征用。我们发现，这项财产法的制定导致企业价值的显着提高。我们还发现，法律对价值的影响对于拥有更多有形资产，内部现金流量较低，增长机会更大的公司而言更为深远，而对具有政治联系的公司则没有那么深远的影响。综上所述，我们的发现证实了产权保护在提高公司价值中的重要性。 （C）2015 Elsevier B.V.保留所有权利。

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