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The term structure of interbank risk

机译：银行间风险的期限结构

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We infer a term structure of interbank risk from spreads between rates on interest rate swaps indexed to the London Interbank Offered Rate (LIBOR) and overnight indexed swaps. We develop a tractable model of interbank risk to decompose the term structure into default and non-default (liquidity) components. From August 2007 to January 2011, the fraction of total interbank risk due to default risk, on average, increases with maturity. At short maturities, the non-default component is important in the first half of the sample period and is correlated with measures of funding and market liquidity. The model also provides a framework for pricing, hedging, and risk management of interest rate swaps in the presence of significant basis risk.
机译：我们从以伦敦银行间同业拆放利率（LIBOR）指数化的利率掉期利率与隔夜指数掉期的利率之间的价差推断出银行间风险的期限结构。我们开发了一个易于处理的银行间风险模型，以将期限结构分解为违约和非违约（流动性）成分。从2007年8月到2011年1月，平均而言，由于违约风险而导致的银行同业风险总额随着到期日的增加而增加。在短期内，非违约部分在样本期的前半部分很重要，并且与融资和市场流动性的度量相关。该模型还为存在重大基础风险的利率互换的定价，对冲和风险管理提供了框架。

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