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首页> 外文期刊>Journal of financial economics >Performance evaluation and self-designated benchmark indexes in the mutual fund industry
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Performance evaluation and self-designated benchmark indexes in the mutual fund industry

机译：共同基金行业的绩效评估和自我指定的基准指数

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Almost one-third of actively managed, diversified U.S. equity mutual funds specify a size and value/growth benchmark index in the fund prospectus that does not match the fund's actual style. Nevertheless, these "mismatched" benchmarks matter to fund investors. Performance relative to the specified benchmark is a significant determinant of a fund's subsequent cash inflows, even controlling for performance measures that better capture the fund's style. These incremental flows appear unlikely to be rational responses to abnormal returns. The evidence is consistent with the notion that mismatched self-designated benchmarks result from strategic fund behavior driven by the incentive to improve flows.
机译：在主动管理，多元化的美国股票共同基金中，近三分之一指定的基金说明书中的规模和价值/增长基准指数与基金的实际风格不符。然而，这些“不匹配”的基准对投资者而言至关重要。相对于指定基准的绩效是决定基金后续现金流入的重要决定因素，甚至可以控制能更好地反映基金风格的绩效指标。这些增量流量似乎不太可能是对异常收益的理性反应。证据与以下观点一致：自我指定的基准不匹配是由改善流量的激励所驱动的战略基金行为所致。

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