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The risk premium of gold

机译：黄金的风险溢价

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摘要

This paper examines the properties of the gold risk premium. We estimate a parsimonious model for the gold risk premium and uncover important time variations in the dynamics of the risk premium. We also estimate the risk premia of the stock and bond markets and investigate their co-movements. The results show that the co-movements of expected gold returns with expected returns of stocks and bonds are positive, while co-movements of realized returns are zero or negative on average. This results holds not only during normal market periods, but also in times of market stress. Furthermore, we find no significant co-movement of expected and realized returns of gold with inflation. (C) 2019 Elsevier Ltd. All rights reserved.
机译：本文研究了黄金风险溢价的属性。我们估计了黄金风险溢价的简约模型，并揭示了风险溢价动态中的重要时间变化。我们还估计股票和债券市场的风险溢价，并调查它们的共同运动。结果表明，预期黄金收益与股票和债券预期收益的共同变动为正，而已实现收益的共同变动平均为零或负。该结果不仅在正常市场时期内有效，而且在市场压力时期内也适用。此外，我们发现黄金的预期收益和已实现收益与通货膨胀之间没有显着的共同作用。 （C）2019 Elsevier Ltd.保留所有权利。

著录项

  • 来源
    《Journal of International Money and Finance》 |2019年第6期|140-159|共20页
  • 作者

    Duc Binh Benno Nguyen; Prokopczuk Marcel; Simen Chardin Wese;

  • 作者单位

    Leibniz Univ Hannover, Sch Econ & Management, Koenigsworther Pl 1, D-30167 Hannover, Germany;

    Leibniz Univ Hannover, Sch Econ & Management, Koenigsworther Pl 1, D-30167 Hannover, Germany|Univ Reading, ICMA Ctr, Henley Business Sch, Reading RG6 6BA, Berks, England;

    Leibniz Univ Hannover, Sch Econ & Management, Koenigsworther Pl 1, D-30167 Hannover, Germany;

  • 收录信息
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 eng
  • 中图分类
  • 关键词

    Gold; Safe haven; Hedge; Inflation;

    机译：黄金;避风港;对冲;通货膨胀;

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