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首页> 外文期刊>Journal of International Money and Finance >The forward premium in a model with heterogeneous prior beliefs
【24h】

The forward premium in a model with heterogeneous prior beliefs

机译：具有先验异质模型的远期溢价

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This paper explores a model of bond prices where agents have diverse prior beliefs about domestic and foreign inflation. In the long run, the foreign exchange forward premium reflects expected differences in inflation, but in the short run, it depends upon the diversity of prior beliefs. If some people have diffuse priors about a country's inflation process, then its currency commands a forward premium that is eventually dissipated. Using data on the dollar-mark premium from the 1980s, it shows that this kind of diversity really matters. Thus models with a single representative agent give an inadequate description of the data.
机译：本文探讨了一种债券价格模型，在该模型中，代理商对国内外通货膨胀具有不同的先验信念。从长远来看，外汇远期保费反映了通货膨胀的预期差异，但从短期看，它取决于先验信念的多样性。如果某些人对一个国家的通货膨胀过程有先验的先例，那么该国的货币将预支远期溢价，最终将其消散。使用1980年代美元兑美元溢价的数据，它表明这种多样性确实很重要。因此，具有单个代表代理的模型对数据的描述不足。

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