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Evaluation of long-dated assets: The role of parameter uncertainty

机译：长期资产评估：参数不确定性的作用

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Under expected utility, the uncertainty that affects the parameters of the random walk of consumption growth has no effect on the value of short-term claims and makes the term structure of risk-free rates decreasing. The term structure of aggregate risk premia is increasing when the uncertain cumulants of log consumption are independent. We apply these generic results to the case of an uncertain probability of catastrophes, and to the case of an uncertain trend or volatility of growth. Adding some persistence to unobservable shocks into our benchmark model, we show that the term structure of risk premia is hump-shaped. (C) 2016 Elsevier B.V. All rights reserved.
机译：在预期效用下，影响消费增长随机游荡参数的不确定性对短期债权价值没有影响，并使无风险利率的期限结构下降。当不确定的对数消耗累积量是独立的时，总风险溢价的期限结构正在增加。我们将这些通用结果应用于不确定的灾难可能性，以及不确定的趋势或增长波动情况。在我们的基准模型中增加了对不可观察的冲击的持久性，我们表明风险溢价的期限结构是驼峰形的。 （C）2016 Elsevier B.V.保留所有权利。

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