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State-Dependent Transmission of Monetary Policy in the Euro Area

机译：欧元区货币政策的国家依存传导

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We estimate a logit mixture vector autoregressive model describing monetary policy transmission in the euro area over the period 1999-2015. In contrast to other classes of nonlinear vector autoregressive models, regime affiliation is neither strictly binary, nor binary with a transition period, and based on multiple variables. We show that monetary policy transmission in the euro area can be described as a mixture of two states. In both states, output and prices are found to decrease after contractionary monetary policy shocks. However, the effects of monetary policy are less enduring in the "crisis state."
机译：我们估计了一个logit混合向量自回归模型，该模型描述了1999-2015年期间欧元区的货币政策传导。与其他类别的非线性矢量自回归模型相比，状态关联既不是严格的二进制，也不是具有过渡周期的二进制，并且基于多个变量。我们表明，欧元区的货币政策传导可以描述为两个国家的混合体。在紧缩的货币政策冲击之后，两个州的产出和价格均下降。但是，货币政策的影响在“危机状态”下难以持久。

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