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The Risk and Return Effect of a New S&P Sector

机译：新标准普尔部门的风险和返回效果

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Changes to the S&P 500 Index have been found to provide a wealth effect to the firms included or removed from the Index. On November 10, 2014, the S&P Dow Indices announced the addition of the first new GICS sector in the S&P 500 since technology stocks became a separate sector in 1999. Equity real estate investment trusts (eREITs) were separated from the finan-cials sector, creating an 11th sector. We examine the return and risk effect of the creation of the new sector. We find a divergence in the risk of firms in the new sector and the non-S&P eREITs relative to the market. The eREITs in the S&P 500 Index maintained a lower risk, while the eREITs not in the Index increased in risk.
机译：已发现对标准普尔500指数500指数的变更为包括或从指数中删除的公司提供财富效果。 2014年11月10日，标准普尔道导指数宣布增加了标准普尔500指数的第一个新的GICS部门，因为技术股在1999年成为一个单独的部门。股权房地产投资信托（Ereits）与芬安卡尔斯部门分开， 创建第11个部门。 我们研究了新部门创造的回归和风险效果。 我们发现新部门公司和相对于市场的非S＆P eReits的风险的差异。 标准普尔500指数中的内部索引保持较低的风险，而未在指数中的内部的风险增加。

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