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Is THERE AN OPTIMAL PENSION FUND SIZE? A SCALE-ECONOMY ANALYSIS OF ADMINISTRATIVE COSTS

机译：有最佳养老金基金规模吗？行政成本的规模经济分析

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摘要

This article investigates scale economies and the optimal scale of pension funds, estimating different cost functions with varying assumptions about the shape of the underlying average cost function: U-shaped versus monotonically declining. Using unique data for Dutch pension funds over 1992-2009, we find that unused scale economies for both administrative activities are indeed large and concave, that is, huge for small pension funds and decreasing with pension fund size. We observe a clear optimal scale of around 40,000 participants during 1992-2000 (pointing to a U-shaped average cost function), which increases in subsequent years to size above the largest pension fund, pointing to monotonically decreasing average costs. These model-based outcomes are roughly in line with the results of a survivorship analysis.
机译：本文研究规模经济和养老基金的最佳规模，通过对基本平均成本函数形状的不同假设来估计不同的成本函数：U形与单调下降。使用1992-2009年间荷兰养老金基金的独特数据，我们发现用于两种行政活动的未使用规模经济的确是庞大而隐秘的，也就是说，对于小型养老金基金来说是巨大的，并且随着养老金基金规模的增加而减少。我们观察到，在1992-2000年期间，最佳参与者的最佳规模显然是40,000（指向U型平均成本函数），此后几年其规模不断扩大，超过最大的养老基金，表明平均成本单调下降。这些基于模型的结果与生存分析的结果基本一致。

著录项

  • 来源
    《The journal of risk and insurance》 |2017年第2期|739-769|共31页
  • 作者

    Bikker Jacob A.;

  • 作者单位

    DNB, Supervisory Policy Div, Strategy Dept, POB 98, NL-1000 AB Amsterdam, Netherlands|Univ Utrecht, Utrecht Sch Econ, Kriekenpitpl 21-22, NL-3584 EC Utrecht, Netherlands;

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  • 正文语种 eng
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