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THE PRICING OF MORTGAGE INSURANCE PREMIUMS UNDER SYSTEMATIC AND IDIOSYNCRATIC SHOCKS

机译：系统性和特发性冲击下的抵押保险溢价定价

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摘要

The recent financial crisis has posed new challenges to the pricing issue of mortgage insurance premiums. By extending an option-based approach to this pricing issue, we attempt to tackle several key challenges including the clustering of mortgage defaults, the diversification effect of underlying property pools, and mortgage insurers' information advantages. Our model partitions the volatility of collateralized property prices into idiosyncratic volatility and systematic volatility. Our results demonstrate that although the rising number of pooled mortgage loans can reduce the volatility of average default losses, the increasing correlation between the collateralized properties can lead to the volatility clustering of these losses.
机译：最近的金融危机对抵押保险费的定价问题提出了新的挑战。通过将基于期权的方法扩展到此定价问题，我们尝试解决一些关键挑战，包括按揭违约的聚集，基础资产池的多元化影响以及按揭保险公司的信息优势。我们的模型将抵押房地产价格的波动分为特殊波动和系统波动。我们的结果表明，尽管合并抵押贷款的数量不断增加，可以减少平均违约损失的波动性，但抵押资产之间的相关性不断增加，可能导致这些损失的波动性聚集。

著录项

  • 来源
    《The journal of risk and insurance》 |2016年第2期|447-474|共28页
  • 作者

    Pu Ming; Fan Gang-Zhi; Ban Chunsheng;

  • 作者单位

    Southwestern Univ Finance & Econ, Sch Insurance, 55 Guanghuacun St, Chengdu, Peoples R China|Southwestern Univ Finance & Econ, Collaborat Innovat Ctr Financial Secur, 55 Guanghuacun St, Chengdu, Peoples R China;

    Konkuk Univ, Dept Real Estate Studies, 120 Neungdong Ro, Seoul 143701, South Korea;

    Ohio State Univ, Dept Math, 100 Math Tower,231 West 18th Ave, Columbus, OH 43210 USA;

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