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ON THE ROLE OF DEBT MATURITY IN A MODEL WITH SOVEREIGN RISK AND FINANCIAL FRICTIONS

机译：具有债务风险和金融摩擦的模型中债务期限的作用

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We develop a model with financial frictions and sovereign default risk wherein the maturity of public debt is allowed to be larger than one period. When the debt portfolio has longer average maturities, public debt increases less in the event of a crisis, reducing the size of the subsequent fiscal consolidation through distorsionary taxes or public spending, with positive effects on welfare. In addition, we provide some results suggesting that optimized fiscal responses to a crisis depend on the average maturity of the debt portfolio.
机译：我们开发了一种具有财务摩擦和主权违约风险的模型，其中公共债务的期限允许大于一个期限。当债务组合的平均到期期限更长时，发生危机时公共债务的增长就会减少，从而通过扭曲性税收或公共支出减少随后的财政合并规模，从而对福利产生积极影响。此外，我们提供的一些结果表明，针对危机的最佳财政应对措施取决于债务投资组合的平均期限。

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