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Shareholder wealth effects of bank mergers and acquisitions in Latin America

机译：拉丁美洲银行并购对股东财富的影响

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Purpose - The purpose of this paper is to analyze the short- and long-term wealth effects of domestic and cross-border acquisition announcements of banks in Latin American. Design/methodology/approach - This study uses the event study methodology to investigate the short-term wealth effects of 94 bidding and 24 target banks between 1995 and 2011. Additionally, a buy-and-hold abnormal return analysis of 91 acquiring institutions is conducted to study the long-term wealth effects and a cross-sectional regression analysis identifies some key drivers of successful M&As. Findings - This paper provides evidence of significant positive stock market reactions for bidders and targets. These results may indicate that in contrast to prior empirical findings in less dynamic banking markets, Latin America is still a region of attractive consolidation conditions. Research limitations/implications - Since data was not available for all Latin America countries, the results may lack generalizability. Therefore, researchers are encouraged to use an expanded data set to further test the empirical results of this paper. Practical implications - Especially in light of the positive long-term stock performance, bank mergers and acquisitions in Latin America should not simply be seen as a short-term investment but rather as a long-term commitment. Originality/value - To the best knowledge of the authors, this is the first paper to provide an integrated analysis of the short- and long-term wealth effects of bank M&As in Latin America.%El Propósito - El objetivo de este trabajo es analizar los efectos en la riqueza de corto y largo plazo de anuncios nacionales e internacionales de adquisición de bancos en América Latina. La Metodología - Este estudio utiliza la metodología event study para investigar los efectos en la riqueza a corto plazo de 94 bancos bidding y 24 target entre 1995 y 2011. Además, se realiza un análisis de retorno anormal de compra y retención de 91 instituciones adquirientes para estudiar los efectos a largo plazo en la riqueza y un análisis de regresión transversal identifica algunos controladores claves de éxito M & As. Los resultados - Este artículo proporciona evidencia de reacciones positivas significativas del mercado de valores para los bidders y targets. Estos resultados pueden indicar que a diferencia de los anteriores resultados empíricos en mercados menos dinámicos de banca, América Latina sigue siendo una región de condiciones atractivas de consolidación. Las limitaciones/Implicaciones de investigación Puesto que no hubo datos disponibles para todos los países de América Latina, los resultados pueden carecer de generalización. Por lo tanto, recomendamos a los investigadores que usen un conjunto ampliado de datos para testar aún más los resultados empíricos de este papel. Las limitaciones/Implicaciones prácticas - Especialmente teniendo en cuenta el desempeño positivo de acciones a largo plazo, fusiones y adquisiciones bancarias en América Latina no sólo pueden considerarse como una inversión a corto plazo, sino como un compromiso a largo plazo. La originalidad/El valor - Tanto cuanto los autores conocen, este es el primer documento para proporcionar un análisis integrado de efectos el corto y largo plazo sobre la riqueza de M&As de bancos en América Latina.
机译：目的-本文的目的是分析拉丁美洲银行国内和跨国收购公告的短期和长期财富影响。设计/方法/方法-这项研究使用事件研究方法来调查1995年至2011年之间94家竞标银行和24家目标银行的短期财富影响。此外，还对91家收购机构的购买和持有异常收益进行了分析为了研究长期财富效应，并进行截面回归分析，确定成功并购的一些关键驱动因素。调查结果-本文提供了对投标人和目标人的重大积极市场反应的证据。这些结果可能表明，与先前在动态性较弱的银行市场中的经验发现相反，拉丁美洲仍然是一个有吸引力的合并条件区域。研究的局限性/意义-由于并非所有拉丁美洲国家都可获得数据，因此结果可能缺乏普遍性。因此，鼓励研究人员使用扩展的数据集来进一步检验本文的经验结果。实际意义-特别是鉴于长期的良好股票业绩，拉丁美洲的银行并购不应仅被视为短期投资，而应被视为长期承诺。原创性/价值-就作者所知，这是第一篇对拉丁美洲的银行并购的短期和长期财富影响进行综合分析的论文。％ElPropósito-El objetivo de este trabajo es analizar拉丁美洲和加勒比国家广播公司和拉丁美洲广播公司之间的联系。 LaMetodología-Este estudio utiliza lametodología事件研究用940个目标实体在1995年至2011年间对los ecofecto en la riqueza的一个效果进行了评估。1994年，Además，实际进行了分析，并得到了91个机构的研究合并后的横向身份的铝制控制权的合并竞标结果-竞标者应成为目标竞标者。预期业绩的初步结果是普遍存在的结果，而拉丁美洲和加勒比地区的预期结果则是单一的。 Las limitaciones / ImplicacionesdeinvestigaciónPuesto que no hubo datos disponibles para todos lospaísesdeAméricaLatina，los resultados pueden carecer degeneralización。推荐给保罗·坦托，推荐给在哥伦比亚联合广播公司工作的新闻工作者和研究人员。 Las limitaciones / Implicacionesprácticas-Especialmente teniendo en cuenta eldesempeñopositivo de acciones largo plazo，融合和收购了Bancarias enAméricaLatina nosólopuedenplésala caso isoo como unainversiónuncomi原始报/埃尔瓦洛尔-墨西哥的Tanto cuanto los autores conocen入门书和综合分析书，并购了拉丁美洲和加勒比地区的并购交易。

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