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Interactive trilateral foreign exchange exposure: insights from scenario analysis

机译：互动三边外汇风险：情景分析的见解

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Purpose - The purpose of this paper is to present scenarios of interactive trilateral foreign exchange (FX) exposure, where a company's exposures to two foreign currencies depend on those currencies' FX rate with each other. Design/methodology/approach - A pro forma analysis of three-way FX rate changes illustrates interactive trilateral FX exposure and generates observations for a multivariate regression estimation of FX exposure coefficients. Findings - The multivariate regression estimates of FX exposure provide the basis for a useful financial hedging strategy for interactive trilateral FX exposure. Some of the FX exposure estimates have surprising signs and magnitudes. Research limitations/implications - Scenario analysis does not result in a general theory of interactive FX exposure, but the study's diverse and rich scenarios may provide helpful insights to theoretical and empirical researchers. Practical implications - The scenarios relate to many common real-world situations and thus may help managers and educators better understand how to manage FX exposure. Originality/value - The topic of interactive FX exposure is under-researched and under-covered in contemporary textbooks or the applied finance literature.
机译：目的 - 本文的目的是目前对交互式三边外汇（FX）曝光的情况，将公司的暴露于两种外币依赖于这些货币的外汇率相互依赖。设计/方法/方法 - 三路FX速率变化的Pro Forma分析说明交互式三边FX暴露，并为FX曝光系数的多变量回归估计产生观察。调查结果 - FX曝光的多元回归估计为交互式三边FX暴露的有用金融对冲策略提供了基础。一些FX曝光估计具有令人惊讶的迹象和大小。研究限制/影响 - 情景分析不会导致互动外汇风险的一般理论，但研究的多样化和丰富的情景可能会对理论和实证研究人员提供有用的见解。实际意义 - 这种情况与许多常见的现实世界情况有关，因此可以帮助管理者和教育工作者更好地了解如何管理FX曝光。原创性/价值 - 在当代教科书或应用财务文献中研究和覆盖的互动外汇风险的主题。

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