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首页> 外文期刊>The North American journal of economics and finance >The impact of central clearing on the market for single-name credit default swaps
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The impact of central clearing on the market for single-name credit default swaps

机译：中央清除对单一名称信用违约互换市场的影响

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In this article, we revisit the impact of the voluntary central clearing scheme on the CDS market. In order to address the endogeneity problem, we use a robust methodology that relies on dynamic propensity-score matching combined with generalized difference-in-differences. Our empirical findings show that central clearing results in a small increase in CDS spreads (ranging from 14 to 19 bps), while there is no evidence of an associated improvement in CDS market liquidity and trading activity or of a deterioration in the default risk of the underlying bond. These results suggest that the increase in CDS spreads can be mainly attributed to a reduction in CDS counterparty risk.
机译：在本文中，我们重新审视自愿中央清算计划对CDS市场的影响。 为了解决基础性问题，我们使用依赖于动态倾向分数匹配的强大方法与广义差异相结合。 我们的经验研究结果表明，中央清算导致CDS差价略有增加（从14至19名BPS），而没有证据表明CDS市场流动性和交易活动的相关性或违约风险的恶化 依据债券。 这些结果表明，CDS差价的增加可能主要归因于CDS交易对手风险的减少。

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