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Pricing chained dynamic fund protection

机译：定价链式动态基金保护

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In this paper, we propose a new kind of dynamic fund protection (DFP). In contrast to the usual DFP, our newly developed DFP has two protection levels and protection is activated only when the value of underlying asset reaches upper protection levels. This kind of product has a structure similar to that of the chained barrier option proposed by Jun and Ku (2012). In this context, we name our newly designed equity-linked product as chained dynamic fund protection (CDFP). Buying CDFP can be advantageous for both vendors and investors compared to buy usual DFP. Relatively small downside risk for CDFP is beneficial for vendors. Also for investors, the price they cost for protection of CDFP is cheaper than that of usual DFP. Furthermore, investors can handle the price of protection by adjusting the level of upper protection as they desired. In this paper, we derive a closed-form formula for CDFP using reflection principle under Black-Scholes framework. Furthermore, we represent numerical results for values of CDFP according to various parameters. (C) 2016 Elsevier Inc. All rights reserved.
机译：在本文中，我们提出了一种新型的动态资金保护（DFP）。与通常的DFP广告管理系统相比，我们新开发的DFP广告管理系统具有两个保护级别，并且仅当基础资产的价值达到较高的保护级别时才激活保护。这种产品的结构类似于Jun和Ku（2012）提出的链式障碍期权的结构。在这种情况下，我们将新设计的股票挂钩产品命名为链动基金保护（CDFP）。与购买通常的DFP广告管理系统相比，购买CDFP对供应商和投资者都有利。 CDFP的相对较小的下行风险对供应商有利。对于投资者来说，保护CDFP的价格也比通常的DFP便宜。此外，投资者可以通过根据需要调整最高保护水平来处理保护价格。在本文中，我们在Black-Scholes框架下使用反射原理导出了CDFP的封闭式公式。此外，我们根据各种参数表示CDFP值的数值结果。 （C）2016 Elsevier Inc.保留所有权利。

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