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The impact of government bond purchases by the central banks in Japan, the United States, and the United Kingdom

机译：中央银行在日本，美国和英国的政府债券购买的影响

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This paper analyzes the impact on financial markets of purchases of government bonds under the zero lower bound on interest rates. Using data of amount of government bonds purchased by the central banks which are categorized by remaining maturity as reported in Nakazawa and Yano (2014) "Portfolio rebalancing effects of open market operations after the global financial crisis: Evaluation through the construction of the data of purchases of government bonds categorized by remaining maturity," KIER Discussion Paper Series, Kyoto Institute of Economic Research, Kyoto University (forthcoming, in Japanese), we compare impacts for Japan, the United States, and the United Kingdom. The analysis finds that all three countries had a significant rise in share prices as a result of purchases of government bonds with long remaining maturity by the central banks. The results imply that the quality of capital markets plays a key role in escaping from the global financial crisis.
机译：本文分析了利率零下限下的政府债券购买金融市场的影响。利用中央银行购买的政府债券数据数据，该数据由Nakazawa和Yano（2014年）报告的剩余成熟分类为“全球金融危机”开放市场行动的投资组合再平衡效应：通过建设采购数据进行评估剩余成熟度分类的政府债券，“京都大学京都经济研究所”京都讨论纸系列（即将举行的日语），我们比较日本，美国和英国的影响。该分析发现，由于购买中央银行长期成熟的政府债券，所有三个国家的股价大幅上涨。结果意味着资本市场的质量在全球金融危机中发挥着关键作用。

著录项

  • 来源
    《Pacific economic review》 |2020年第5期|660-676|共17页
  • 作者

    Nakazawa Masahiko;

  • 作者单位

    Minist Finance Policy Res Inst 3-1-1 Kasumigaseki Tokyo 1008940 Japan;

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  • 正文语种 eng
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