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Excessive managerial entrenchment, corporate governance, and firm performance

机译：过度管理侵权，公司治理和公司性能

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This paper investigates the differential impact of positive and negative excessive managerial entrenchment on the CEO turnover-performance sensitivity, CEO compensation, and firm performance. We measure the degree of managerial entrenchment using the E-index introduced by Bebchuk et al. (2009). Our findings suggest that an increase in excess CEO entrenchment reduces the likelihood of CEO turnover due to poor performance. We also show a positive association between excessive entrenchment and CEO compensation as managers gain more power and authority when they are entrenched. On the other hand, excess CEO entrenchment has an inverse correlation with firm performance and firm value. Overall, we propose that excessive managerial entrenchment has a converse impact on board monitoring and shareholders' welfare.
机译：本文研究了积极和负面管理侵权对CEO营业率敏感性，首席执行官薪酬和公司性能的差异影响。 我们使用Bebchuk等人推出的电子索引来衡量管理侵权程度。 （2009）。 我们的研究结果表明，由于表现不佳，过度首席执行官侵权的增加会降低首席执行官营业额的可能性。 当管理人员在根深蒂固时，我们也表现出过度壕沟和首席执行官赔偿之间的积极关系。 另一方面，过期的首席执行官侵权与公司性能和稳固价值的反比相关。 总体而言，我们建议过度管理侵权对董事会监测和股东福利对董事会的影响相反。

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