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首页> 外文期刊>The review of financial studies >Capital Inflows, Sovereign Debt and Bank Lending: Micro-Evidence from an Emerging Market
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Capital Inflows, Sovereign Debt and Bank Lending: Micro-Evidence from an Emerging Market

机译：资本流入，主权债务和银行贷款：来自新兴市场的微观证据

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This paper uses a natural experiment to show that government access to foreign credit increases private access to credit. I identify a sudden, and unanticipated increase in capital inflows to the sovereign debt market in Colombia, due to a rebalancing in a government bond index by J.P. Morgan. I find that market makers banks in the treasury market reduced their sovereign debt by 7.8 percentage points of assets and increased their credit availability by 4.2 percentage points of assets. Using industry level data, I show that a higher exposure to market makers led to a higher growth in economic activity.
机译：本文使用自然实验表明，政府获得外国信贷的机会增加了私人获得信贷的机会。我发现，由于摩根大通（J.P. Morgan）重新调整了政府债券指数，导致流入哥伦比亚主权债务市场的资金流入突然增加，并且出乎意料。我发现，金库市场中的做市商银行将其主权债务减少了7.8个百分点，资产的信贷可用性增加了4.2个百分点。使用行业水平的数据，我表明对做市商的敞口更大导致经济活动的增长。

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